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1月6日互联网证劵杠杆，人民币兑美元中间价报7.1876，上调2点。
央行：实施适度宽松的货币政策，择机降准降息，坚决防范汇率超调风险
2025年中国人民银行工作会议1月3日-4日召开。会议强调，实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。
中金：1月随着波动区间的打开，汇率可能在7.30附近震荡 日本时事通信社称，10日公布的今年3月美国消费者物价指数（CPI）同比涨幅高于市场预期，美国长期利率也大幅走高，刺激了投资者购入美元而出售日元。鉴于日元贬值趋势持续，11日，日本财务省财务官神田真人称，日本政府不排除采取任何应对手段。 就在刚才，据央视新闻引述韩联社报道，当地时间4月11日，韩国国务总理韩德洙、总统府秘书室长、政策室长以及首席秘书等全员请辞。随后，韩执政党临时领导人韩东勋也请辞。
1月，我们认为影响人民币汇率的核心变量在于美元汇率、利率的走向以及国内货币政策如何发力，随着波动区间的打开，汇率可能在7.30附近震荡。若12月美国就业或通胀数据的降温速率超乎市场预期，将有助于市场重新修正年内的降息路径。目前OIS市场预期美联储将于6月降息一次，年内累计降息次数或不足两次，这样的幅度小于2024年12月美联储点阵图的预期，我们认为市场降息预期可能有一定的修正空间，这可能有助于带动后续美元汇率及利率的回落。另一方面，中国后续的降息进程以及央行对债券收益率快速下行的管理举措在1月也将更加清晰。整体而言，我们认为2024年12月美元汇率偏强、中美利差快速下行的情形在1月可能会出现边际变化。不过由于稳汇率政策此前对于人民币汇率的托举效果较为明显，我们认为即使美元指数出现一定程度的走弱，人民币汇率的升值空间也可能是有限的。不过在乐观情形下，若企业在1月如期释放出季节性结汇需求，则我们认为人民币汇率亦有一定的企稳乃至向下波动的空间。
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责任编辑：郭建 互联网证劵杠杆
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